基金兴和增强指数化操作凸显抗跌性 [复制链接]

基金兴和 增强指数化操作凸显抗跌性

摘要：直击传统封天相投顾闻群孙一平基金兴和是华夏基金管理有限公司旗下的第二只封闭式基金，设立于1999年7月，该基金通过指数化投资和积极投资的有机结合,力求收益率超越国内证券市场的指数增长率,谋求基金资产长期增值。为了能够战胜比较指数收益，取得资产稳定增值，基金兴和采用增强指数化操作。除将不低于30%的资产以中证100为参照指标进行指数

直击传统封

天相投顾 闻群 孙一平

基金兴和是华夏基金管理有限公司旗下的第二只封闭式基金，设立于1999年7月，该基金通过指数化投资和积极投资的有机结合,力求收益率超越国内证券市场的指数增长率,谋求基金资产长期增值。该基金长期表现稳定，中短期业绩排名提升明显，尤其今年以来显示出优秀的抗跌性。

基金兴和长期表现稳定，今年以来显示出优秀的抗跌性。截至10月12日，该基金自上市以来累计取得了303.68%的收益，超越同期上证指数256.36个百分点，为投资者赢得了良好的回报。最近一年净值下跌11.96%，在25只传统封基中排名第九；在最近一个季度的单边下行市场中，该基金净值下跌9.72%，超越同期上证指数近6个百分点，同业排名第三。基金兴和是今年以来少有的业绩超越大盘的传统封基。

为了能够战胜比较指数收益，取得资产稳定增值，基金兴和采用增强指数化操作。除将不低于30%的资产以中证100为参照指标进行指数化投资外，还辅以高风险和低风险的投资，指数化投资、积极投资和债券投资的分配比例为5:3:2。大类资产配置较为全面，风险与收益均衡，有利于应对不同的市场环境。

从积极投资方面来看，灵活的行业调整能力是基金兴和业绩战胜标的指数的主要原因。纵观该基金近两年来的行业配置变化情况，基本都能顺应市场热点。2010年初，该基金在积极投资的股票仓位上重仓持有金融保险、金属及非金属等行业。随着通胀的显现，央行开始执行紧缩货币*策，基金兴和不断减持原有重仓行业，并适时增加了对食品饮料、医药生物和批发零售等消费类行业的配置比例。据天相行业分类，当年金融保险大跌26%，金属、非金属下跌2%，而食品饮料、医药生物分别上涨17%和25%。2011年全行业普跌，基金兴和除了保持抗通胀消费类行业仓位外，逐步调配资金进入估值步入底部的金融保险和地产行业，从实际运作情况来看，这些投资策略取得了良好的效果，该基金净值跌幅小于同类基金。

此外，基金兴和一直以来保持20%的债券投资比例，券种配置主要围绕国债、金融债和央票进行。由于城投债风波、海龙债降级、债市扩容等利空消息影响，今年企业债和可转债出现大幅下跌。然而，最近几期季报均显示，该基金并未涉及此类券种，保证了低风险投资的稳定性，在弱市条件下控制了基金净值的下行风险。

综上所述，综合考虑基金兴和的既往业绩表现、投资管理能力等各方面因素，基金兴和行业调整灵活，在今年震荡市下表现较为抗跌，建议投资者关注。